قال صندوق النقد الدولي ، يوم الأربعاء ، إن المستثمرين ربما أصبحوا راضين عن الظروف المالية أكثر مما ينبغي ، مما يخلق مخاطر حدوث انخفاض حاد في الأسواق.
حذر صندوق النقد الدولي في آخر تحديث لتقريره عن الاستقرار المالي العالمي ، على الرغم من أنه يجب على صانعي السياسات إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لضمان تعافي الاقتصادات من أزمة فيروس كورونا ، يجب أن يظلوا يقظين أيضًا من المشكلات المحتملة.
وقال توبياس أدريان ، رئيس إدارة أسواق النقد ورأس المال في صندوق النقد الدولي: “تم احتواء المخاطر على الاستقرار المالي حتى الآن ، لكن لا يمكننا أن نأخذ ذلك كأمر مسلم به”.
مع معدلات الإقراض عند مستويات منخفضة تاريخيًا ، وعززت اللقاحات الجديدة الآمال في انتعاش قوي في النشاط هذا العام ، ارتفعت أسعار الأسهم وسندات الشركات والأصول الخطرة الأخرى بشكل حاد.على مستوى العالم ، بينما تجاهلت الأسواق موجات جديدة من الإصابات بفيروس كورونا.
وقال أدريان إن القلق كان أن المخزونات “امتدت” ، في إشارة إلى قطاع التكنولوجيا حيث “نكتشف بعض الرغوة”.
شهدت شركات التكنولوجيا زيادة هائلة في أسعار أسهمها حيث استفاد الكثير منها من الوباء والاتجاهات في التسوق عبر الإنترنت والعمل من المنزل.
في الأسواق الأمريكية ، قفز قطاع تكنولوجيا المعلومات في S&P بنسبة 42٪ في عام 2020 ، بينما كانت الزيادات بين الشركات الكبيرة مذهلة: قفزت Apple بنسبة 82٪ ، و Amazon 76٪ ، و Facebook 33٪ ، و Google -parent Alphabet 31٪.
وقال أدريان إن الأسواق “تراهن على أن استمرار الدعم السياسي سيعوض عن أي أخبار اقتصادية سيئة على المدى القصير ويوفر جسرًا إلى المستقبل”.
لكن “الانفصال بين الأسواق المالية الوفرة” والانتعاش الاقتصادي المتأخر “يثير شبح تصحيح محتمل في السوق”.
وأرسلت شركة الإقراض التي تتخذ من واشنطن مقراً لها وتتوقع أن ينتعش النمو العالمي بنسبة 5.5٪ هذا العام رسالة مفادها أن الحكومات يجب أن تستمر في تقديم أكبر قدر ممكن من الدعم الاقتصادي.
وقال أدريان “خفض أو سحب الدعم في هذه المرحلة يمكن أن يعرض للخطر الانتعاش الاقتصادي العالمي”.
ومع ذلك ، يجب على صانعي السياسة الانتباه إلى “العواقب غير المقصودة” لسياسات التحفيز.
تريد أن تخاطر ، لكنك لا تريد أن تخاطر بشكل مفرط. وقال خلال إيجاز صحفي إن إيجاد التوازن الصحيح هو في الحقيقة هدف التنظيم الذي يجب أن يصاحب السياسة النقدية في جميع الأوقات.
يحذر التقرير من أنه إذا كان لدى البنوك رأس مال كافٍ وحافظت على تدفق الائتمان ، فقد يتغير ذلك إذا كانت المؤسسات قلقة بشأن مستويات الديون أو قدرة الدائنين على سداد القروض.
وقال أدريان إن المنظمين لا يحتاجون فقط إلى النظر إلى المؤسسات الفردية ، ولكن أيضًا في الترابط بين البنوك – وهو أمر تم إغفاله عشية الأزمة المالية العالمية 2008-2010.
