تمكنت البنوك من لف ذراع محافظ بنك لبنان رياض سلامة ، وإسقاط محاولته الحد من المعروض النقدي بالجنيه ، لكن السؤال يدور حول سبب هذا الاصطدام ، بالنظر إلى انكشاف ثقب أسود حيث اختفى 7.3 مليار دولار من الاحتياطيات الأجنبية لمصرف لبنان منذ يوليو الاخير.
وربط البيان الصادر عن جمعية البنوك بشكل صريح بين العائد “ضمان التدفقات النقدية لليرة اللبنانية بشكل طبيعي كما كانت العادة في الآونة الأخيرة” و “موافقة بنك دو لبنان على استمراره في تزويد البنوك بالتدفقات النقدية العادية”.
بدأت المشكلة عندما وضع البنك ذو العجلتين سقوفًا لعمليات السحب المصرفي من حساباته الجارية ، وعندما تجاوز هذه الحدود ، تم حساب المبالغ المطلوبة من حساباته المعلقة. يُلزم مصرف لبنان المصارف بإيداع قيمة الدولارات التي يقدمها المصرف المركزي لاستيراد الليرة اللبنانية نقداً (ورقة نقدية).
وتراجعت احتياطيات البنك المركزي اللبناني بمقدار 7.3 مليار دولار منذ أوائل يوليو تموز
استجابت البنوك وحولت هذا الضغط إلى العملاء ، فوضعت سقوفًا صارمة للسحب بالليرة ، ربما لدفع تراجع مصرف لبنان وهكذا كان. وأفادت الأنباء أن مصرف لبنان تلقى بعد ذلك نصيحة من جهاز الأمن بأن توقيت فرض هذه السقوف سيء للغاية في ذكرى ثورة 17 أكتوبر. لذا تراجعت البنوك إلى الوراء.
ولكن لماذا اتخذ البنك ذو العجلتين خطوة تقنين السيولة في المقام الأول؟
الحديث الشائع عن كبح جماح التضخم والحد من المعروض النقدي غير صحيح. صحيح أن النقد المتداول تجاوز 20 ألف مليار جنيه إسترليني ، أي ما يعادل أربعة أضعاف ما كان عليه قبل عام ، لكن القيمة الحقيقية لهذه الكتلة ، أي ما يعادله من السلع والخدمات ، أقل بكثير مما كانت عليه عشية ثورة 17 أكتوبر. وبالتالي ، لا يوجد علم في محاولة إعادة تضخم جون إلى الزجاجة من خلال جمع الأوراق النقدية من السوق!
من المحتمل أن البنك ذو العجلتين يستعد لشيء أسوأ.
بعد صيف هادئ للدولار في السوق السوداء ، تنتشر عمليات مصرف لبنان بسبب العاصفة ، سواء من خلال التسريبات حول الإلغاء الوشيك للدعم ، أو الصراع الأخير مع البنوك حول القيود على سحب الجنيه.
تلوي البنوك ذراع البنك ذي العجلتين وتجبره على العودة لتزويده بالسيولة “العادية”
في مطلع تموز ، افتتح مطار رفيق الحريري ، وجلب المنفيون دولارات جديدة ، بعد أن منعهم العائدون من مصرف لبنان من إرسالها عبر شركات تحويل الأموال ، وطبعاً هذا خفف الضغط على البنوك المزدوجة ،
بين أوائل يوليو ومنتصف أكتوبر ، خسر مصرف لبنان 7.3 مليار دولار من احتياطياته ، بما في ذلك 5.2 مليار دولار من احتياطياته من النقد الأجنبي السائل ، وأكثر من ملياري دولار من محفظته من الأوراق المالية ، ومعظمها من السندات الأمريكية.
الغريب أن هذه المليارات الضخمة لم تذهب لدعم استيراد المواد الغذائية والوقود والأدوية ، ولا لدعم سعر صرف الليرة اللبنانية ولا لتمويل الميزانية. بل ذهبوا إلى مكان آخر يتنبأ أن مصرف لبنان يحمل في يده عبوة ناسفة في كل الأوقات.
تظهر بيانات التجارة الخارجية أن متوسط العجز التجاري بلغ 590 مليون دولار شهريًا في الأشهر السبعة الأولى من العام. بافتراض أنها تحافظ على نفس السعر ، فمن المحتمل أنها لم تتجاوز ملياري دولار بين أوائل يوليو ومنتصف أكتوبر. ومن المؤكد أن أموال المنفيين التي تدفقت في الصيف ، إضافة إلى أموال المساعدات التي وردت بعد انفجار بن بورت يوم الأربعاء ، عوّضت عن جزء من هذا العجز. لكن لنفترض أن البنك الأبيض الثاني قام بتمويل العجز التجاري بالكامل خلال هذه الفترة ، وهو ما لم يحدث. لا يزال هناك ثقب أسود بقيمة 5.3 مليار دولار. هل ينبغي للبنك الأبيض أن يشرح أين ذهب؟
هناك زاوية أخرى لمشاهدة الرجل. لم يتجاوز متوسط عجز ميزان المدفوعات في النصف الأول من العام 414 مليون دولار شهريًا ، بسبب انخفاض الاستهلاك والقيود المفروضة على التحويلات إلى الخارج ، لكن ما حدث في يوليو كان مفاجئًا ، حيث ارتفع عجز ميزان المدفوعات إلى أكثر من 3 مليارات دولار في شهر واحد. وبلغت القيمة السابقة نصف مليار دولار ، بينما كان العجز التجاري في ذلك الشهر أقل من 550 مليون دولار ، أي 2.5 مليار دولار غادرت البلاد لأسباب لا علاقة لها بالواردات.
مليارات البنوك ذات العجلتين لم تذهب للدعم .. هل دفع وديعة أجنبية كبيرة؟
أين ذهبت المليارات من بنك لبنان؟ أحد التفسيرات هو أنه دفع وديعة أجنبية حصل عليها قبل اشتداد الأزمة ، وهذا تفسير معقول ، لكن العدد المفقود يظل أكبر. لذلك ، من المحتمل أن يكون الأمر متعلقًا بدفع رسوم للبنوك المحلية أيضًا. من المعتاد أن يقوم بنك من مصرفين بإعادة تمويل الودائع المصرفية المجمدة أو سدادها بالجنيه بدلاً من الدولار. بعبارة أخرى ، يسرق بنك ذو عجلتين أموال البنك بينما تغلق البنوك أموال البنك. وأثار الأمر غضب البنوك الكبرى التي اعتقدت أن الإيداع في بنك لبناني أكثر أمانًا من الاستثمار في الخزينة الحكومية واليورو. لكن يبدو خلال الأشهر القليلة الماضية أن مستويات السيولة لدى البنوك قد تحسنت ، مما قد يشير إلى أن بنك الديوان وفر لها بعض السيولة الدولارية لاستخدامها في تغطية المراكز القصيرة للبنوك الأجنبية ، حتى لا تؤدي إلى شلل تام في الواردات.
والخطير أن السبعة مليارات قد استنفدت إمكانيات البنك ذي العجلتين ودولاراته ، ولم يعد بإمكانه ضخ تمويل الاستيراد أو التعامل مع المراكز المكشوفة إلا إذا أراد الوصول إلى أموال المودعين. وهذا ما يفسر تحذيره بأنه سيوقف الدعم. البنك المركزي يدين للبنوك المحلية بدائع تزيد عن 112 مليار دولار ، بما لا يقل عن 65٪ منها بالدولار ، في حين أن السيولة الدولارية لا تتجاوز مئات الملايين من الدولارات ، إذا لم نقم بتضمين الاحتياطي المجمد مقابل الودائع المصرفية.
المشكلة هي أن البنك الأبيض لا يكشف عن معلومات حول هيكل نطاق حقوقه. لذلك ، لا يستطيع الناس معرفة ما إذا كان البنك المزدوج غير قادر على الدفع ، لكن يمكنهم أن يروا أنه قريبًا إذا كان الدولار قد جن جنونًا وستتعطل واردات السلع الأساسية.
“هواة الإنترنت المتواضعين بشكل يثير الغضب. مثيري الشغب فخور. عاشق الويب. رجل أعمال. محامي الموسيقى الحائز على جوائز.”