أظهرت مذكرة للمستثمرين اطلعت عليها رويترز أن وحدة إصدار الديون التي تم إنشاؤها حديثًا في شركة بترول أبوظبي الوطنية ، أدنوك مربان ، بدأت عقد اجتماعات للمستثمرين يوم الثلاثاء قبل بيع السندات لأول مرة المتوقع هذا العام.
وستستمر الاجتماعات ، التي ينسقها جي بي مورجان ومورجان ستانلي ، حتى يوم الجمعة وستستهدف المستثمرين في آسيا وأوروبا والولايات المتحدة والشرق الأوسط وأفريقيا ، وفقًا للمذكرة.
ولم ترد أدنوك وجي بي مورجان على طلبات بالبريد الإلكتروني للتعليق. ورفض مورغان ستانلي التعليق.
إن القدرة على الاستفادة من أسواق رأس المال للديون ستمنح أدنوك المرونة في زيادة الديون بفترات أطول وتسعير أفضل.
وفي عرض تقديمي للمستثمرين راجعته رويترز ، قال كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة أدنوك إن أدنوك تمول نفسها تقليديًا من خلال الأسهم والاستخدام المحدود للقروض المصرفية.
قال رئيس قسم المعلومات كلاوس فروليش: “نعتقد أنه من المفيد للخزانة الحديثة أن تضيف إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال للديون إلى مجموعة أدوات التمويل الخاصة بنا ، لإكمال مجموعة الأدوات المتاحة لنا”.
أصدرت شركة أرامكو السعودية ، نظيرتها الإقليمية ، سنداتها لأول مرة في أبريل 2019 ، حيث جمعت 12 مليار دولار قبل طرحها العام القياسي البالغ 29.4 مليار دولار.
كما جمعت قطر للطاقة 12.5 مليار دولار في أكبر عملية بيع سندات العام الماضي من الأسواق الناشئة.
من أجل الوضوح ، لا نعتزم الوصول إلى الأسواق بنفس الطريقة التي اتبعها أقراننا الإقليميون من خلال عرض ديون افتتاحي ضخم. على الأرجح ، سنصل إلى السوق بأحجام تتراوح بين 3 إلى 5 مليارات دولار سنويًا “.
وقال إن حصيلة بيع السندات القادمة ستستخدم في إعادة تمويل القروض. ولدى أدنوك قروض بقيمة ستة مليارات دولار تستحق هذا العام و 10 مليارات دولار على مدى السنوات الثلاث التالية.
قال فروليش: “لكن ، لكي تفهم ، سددنا للتو مبلغًا مصرفيًا بقيمة 3 مليارات دولار نقدًا ، لذا فإن برنامج السندات هذا ليس بالضرورة ضرورة لإعادة تمويل القروض المصرفية ، ولكنه خطوة استباقية من أجل بناء منحنى”.
سبق أن عرضت على المستثمرين سندات تحمل مخاطر أدنوك بشكل غير مباشر.
وصفت أدنوك مربان بأنه “عرض متفوق لحملة السندات” في عرض المستثمرين ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى “المركز الأعلى مرتبة في الشلال النقدي لأدنوك”.
وقال العرض إن مستثمري أدنوك مربان يتقاضون رواتبهم قبل رسوم مجموعة أدنوك ومعظم نفقات التشغيل والضرائب.
وقالت أدنوك مربان في بيان في وقت سابق يوم الثلاثاء ، إن وحدة إصدار الديون ، التي سميت على اسم مربان الخام الرئيسي لأدنوك ، من المتوقع أن تحصل على تصنيف AA من S&P و Aa2 من Moody’s و AA من Fitch.
وقالت إن التصنيفات تتوافق مع مساهمتها ، إمارة أبوظبي ، المُصدِر المنتظم في أسواق رأس المال للسندات.
قالت ستاندرد آند بورز في تقريرها التصنيفي يوم الثلاثاء إن الدين الذي أصدرته أدنوك مربان لن يحصل على ضمانات من أدنوك أو حكومة أبوظبي.
وقالت ستاندرد آند بورز “مربان تستحوذ على ملكية مؤقتة لبراميل مربان التي خصصتها لها أدنوك بموجب اتفاقية التنازل وتبيعها على الفور … البراميل لأدنوك التجارية وأدنوك.”
“لقد تم إدراج مربان فعليًا في سلسلة قيمة النفط الخام بحيث لا يمتلك أي احتياطيات ولا يتحمل تكاليف الإنتاج أو الإتاوات أو الضرائب ، ولكن لديه المطالبة الأولى بشأن العائدات النقدية من براميل النفط الخام في مربان”.
