المملكة العربية السعودية تتخطى الحذر التقليدي ودخلت سوق المشتقات

مدينة الرياض – احتفلت البورصة السعودية ، اليوم الأحد ، ببدء التداول في أولى المشتقات المالية بالبورصة ، خلال ما اعتبره المحللون زيادة جاذبية سوق المال للمستثمرين الأجانب ، رغم أن البعض يعتبرها مغامرة محفوفة بالمخاطر.

يدرك المسؤولون أن عرض المشتقات المالية بمعدل تقلب يبلغ 20 في المائة يبدو أعلى قليلاً مقارنة بما هو موجود عند حوالي 5 في المائة ، لكن العملية ستكون محاطة بعدة معايير لمنع الخسائر المحتملة.

أعطت شركة البورصة السعودية تادويل ، التي تدير البورصة المحلية ، الضوء الأخضر لتداول العقود الآجلة كأول منتج في سوق المشتقات.

تم فتح سوق المشتقات من خلال مزاد للعقود الآجلة ، واستند المزاد إلى العطاءات والطلبات المدخلة ، وهي نفس الطريقة المستخدمة في السوق الرئيسي.

وقالت الشركة في بيان لها إن “الإطلاق يمثل خطوة مهمة في جهود تطوير السوق ، وتزويد المستثمرين بمجموعة كاملة ومتنوعة من المنتجات والخدمات الاستثمارية”.

وأضافت أن العقود الآجلة في المملكة العربية السعودية وعددها 30 عقدًا ، والتي تتخذ مؤشر MT30 كأساس لها ، قد تم تطويرها لتزويد المستثمرين بأدوات التحوط لإدارة المخاطر بشكل أكثر فاعلية وتوفير فرص استثمارية متنوعة في السوق المحلية.

المشتقات هي عقود مالية تُشتق قيمتها من قيمة الأصول المالية الحقيقية أو غيرها ، بما في ذلك الأسهم والسندات والعملات الأجنبية والسلع أو الذهب.

هذه العقود لها فترة زمنية معينة ، بالإضافة إلى السعر والشروط المحددة عند صياغة العقد بين البائع والمشتري ، ومن أشهر الأشكال العقود الآجلة والخيارات والعقود الآجلة والتبادلات.

يقول المحترفون إن المنتجات المشتقة هي أدوات تداول بديلة توفر فرصًا للتداول والتحوط للمستثمرين ، وتقدم ميزات مضمنة في منتجاتهم مثل البيع على المكشوف والرافعة المالية.

ومع ذلك ، يجادل البعض بأن المنتجات المشتقة خطيرة مثلها مثل أي أمان آخر ، والمعرفة هي المفتاح لبدء التجارة ، حيث يُنظر إليها على أنها منتجات أكثر تعقيدًا تتطلب معرفة أكثر عمقًا بالاستخدامات والمخاطر والفوائد.

حددت السوق المالية السعودية الحد الأقصى المسموح به لصافي عدد مراكز البيع والشراء لجميع الأشهر معًا ، وهو 10000 عقد.

يمكن للمتداولين الراغبين في التحوط من أصولهم الأساسية الاحتفاظ بمراكز تزيد عن 10000 عقد ، تخضع لموافقة السوق المالية عند تقديم المستندات المتعلقة بالاستحواذ على الأصول الأساسية.

يدعم هذا الإنجاز توسيع قاعدة المستثمرين في السوق المالية وتحسين مستويات السيولة ، وبالتالي دخول المزيد من الاستثمارات إلى الدولة.

من الواضح أن هيئة السوق المالية تواصل تنفيذ مبادراتها الإستراتيجية الهادفة إلى ضمان سوق مالي سهل للتمويل يحفز الاستثمار ويدعم ثقة المتداولين به.

وقال خالد الحسين ، الرئيس التنفيذي لسوق المال السعودي ، في تصريح لمحطة العربية ، إن “إطلاق سوق المشتقات المالية يوفر أداة تحوط في البورصة ، وهي خطوة مهمة في جهود تطوير السوق المالية وتزويد المستثمرين بمجموعة كاملة من المنتجات والخدمات الاستثمارية”.

وأكد أن السيولة الأجنبية ستجذب بشكل أساسي سوق الأوراق المالية وسوق المشتقات سيكون وسيلة للتحوط من التغيرات في البورصة.

وقال الحسين في منتصف يوليو (تموز) إن “المشتقات المالية ستجعل سوق الأسهم السعودية أكثر جاذبية خاصة للمستثمرين الأجانب”.

يعتقد المحللون أن سوق الأسهم السعودية جذاب للغاية بالنظر إلى الوضع الاقتصادي الكلي القوي في أكبر مصدر للنفط في العالم على الرغم من أزمة الطاعون والتركيبة السكانية وانخفاض تكاليف الطاقة والإنفاق الحكومي على البنية التحتية ، فضلاً عن توقعات النمو الإيجابية والتقييمات الرخيصة للعديد من الأسهم في السوق.

ونقلت وسائل إعلام محلية عن فال الحزاني الرئيس التنفيذي لمركز مكاسا للأوراق المالية قوله إن البورصة السعودية تعتزم إطلاق منتجات أخرى مرتبطة بالمشتقات مثل الخيارات وإكمال النظام بأكمله بنهاية عام 2021.

يسعى Tadwell إلى تعديل قواعد التجارة والشركات المعدلة ، ومسودة قواعد المقاصة الخاصة بالإيداع المركزي للأوراق المالية ، ومسودة قواعد الإيداع الخاصة بالإيداع المركزي للأوراق المالية ، ومسودة مسرد المصطلحات المستخدمة في قواعد السوق المعدلة لاستطلاع رأي الأطراف المهتمة والمعنية.

تادويل ، أكبر سوق مالي في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا من حيث القيمة السوقية ، يضم 187 شركة موزعة على 20 قطاعًا.

وارتفعت قيمته بعد أن سجلت شركة النفط العملاقة أرامكو ، التي بلغت قيمتها السوقية 1.7 تريليون دولار ، في ديسمبر الماضي عندما جمعت 25.6 مليار دولار من بيع 1.5 في المائة من أسهمها لمستثمرين محليين وخليجيين.

نفذت الرياض سلسلة من الإصلاحات لجذب المشترين والمصدرين الأجانب للأسهم كجزء من جهودها لجذب رؤوس الأموال الأجنبية وتنويع الاقتصاد المعتمد على النفط.

في يونيو من العام الماضي ، انضمت البورصة السعودية إلى مؤشر FTSE للأسواق الناشئة ومؤشر MSCI Rising Markets ، مما جذب المزيد من التدفقات النقدية الخارجية.

تتوقع هيئة السوق المالية أن إضافة البورصة السعودية إلى مؤشر MSCI سيساعد في جذب 40 مليار دولار من الاستثمارات من الصناديق الأجنبية.

اقترح رئيس مجلس إدارة السلطة الفلسطينية ، محمد القوي ، في وقت سابق من هذا العام ، أن التدفق سيأتي من الصناديق النشطة وغير النشطة ، وأن هذا من شأنه تحسين جاذبية الطرح العام الأولي المقترح من قبل شركة النفط العملاقة أرامكو.

تأتي خطوة MSCI بعد ثلاثة أشهر من منح مزود مؤشر آخر ، FTSE Russell ، مكانة السوق الناشئة للمملكة العربية السعودية.

فتح سوق المال السعودي أبوابه أمام المستثمرين الأجانب منذ أكثر من خمس سنوات في تطور مكّن من جذب مليارات الدولارات من الخارج إلى كبرى البورصات العربية.

وقال الحسين خلال مؤتمر صحفي عقده مؤخرا ، إن وباء فيروس كورونا لم يؤثر بشكل كبير على التداول في البورصة السعودية ، حيث كانت أحجام التداول أعلى من العام الماضي.

عندما يتعرض العالم كله للوباء وتأثيره على الأسواق المالية ، تحتاج الأسواق إلى هذا النوع من المنتجات ، لذلك يتوقع الحصان زيادة فاعلية تداول البورصة وزيادة جاذبية عقود التداول في سوق المشتقات.

وتشير الأرقام الرسمية إلى أن المشتريات الأجنبية في العامين الماضيين وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ السماح للمؤسسات الأجنبية المصرح لها بالاستثمار مباشرة في الأسهم المحلية منذ عام 2015 ، بهدف جذب المزيد من رأس المال الأجنبي وتقليل الاعتماد على عائدات النفط.