“اختلال المدفوعات” في باكستان – آسيا تايمز

بينما تكافح باكستان مع تراكم الواردات وانخفاض أحجام الصادرات التي تستمر في استنفاد احتياطياتها من النقد الأجنبي ، أعلن صندوق النقد الدولي (IMF) في 29 يونيو عن اتفاقية على مستوى الموظفين مع المسؤولين الباكستانيين.

تتضمن الاتفاقية ترتيبًا احتياطيًا (SBA) لمدة تسعة أشهر. 2،250 مليون حقوق سحب خاصة (حوالي 3 مليارات دولار أمريكي أو ما يعادل 111٪ من حصة باكستان في صندوق النقد الدولي).

عجز الحساب الجاري (CAD) سيصل إلى مستويات مذهلة في السنة المالية 2022 17.4 مليار دولارزيادة كبيرة عن الهامش البالغ 2.82 مليار دولار في السنة المالية 2011. بعد الفيضانات الشديدة في عام 2022 ، واجهت الحكومة العديد من التحديات ، مما أدى إلى فقدان ثقة الدائنين وتراجع احتياطيات النقد الأجنبي.

رداً على ذلك ، نفذت الحكومة بسرعة تدابير تقشفية لتجنب التخلف عن السداد المحتمل للديون الخارجية وفرضت قيود استيراد على جميع السلع باستثناء المواد الغذائية الأساسية والسلع الطبية.

شهدت البلاد انخفاضًا حادًا في الدولار الكندي في وقت سابق من هذا العام وسجلت أدنى مستوى لها في 21 شهرًا 242 مليون دولار على الرغم من جهود الحكومة في يناير. مع هذا الانخفاض ، انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي إلى 3 مليارات دولار فقط ، مما ترك الاقتصاد عرضة لصدمات الاقتصاد الكلي.

شكل 1: ميزان الحساب الجاري لباكستان (بمليارات الدولارات الأمريكية)

تعتمد الصناعات المحلية على المدخلات المستوردة للحفاظ على الإنتاج حيث تساهم السلع الوسيطة 53٪ من إجمالي الواردات. واجهوا اضطرابًا واسع النطاق بسبب الإجراءات الحمائية الحكومية والقيود المفروضة على الاستيراد. وقد أدى ذلك إلى معدلات استنزاف عالية ، وانخفاض إنتاجية الصادرات ، واضطرابات كبيرة في سلاسل السلع الأساسية.

الاستثمار الأجنبي

يؤدي العجز في كل من الحسابات الجارية وحسابات رأس المال إلى تفاقم وضع ميزان المدفوعات (BoP) وإعاقة التقدم الاقتصادي في باكستان. بيئة الأعمال المتقلبة والعدائية أدت إلى أ انخفاض الاستثمار الأجنبي المباشر (الاستثمار الأجنبي المباشر).

إن معدلات التعريفات المرتفعة ، وعدم القدرة على التنبؤ السياسي ، والمخاوف الإرهابية ، واللوائح الصارمة للضرائب وأسعار الفائدة ، والمطالبة بمتطلبات التصريح الأمني ​​، كل ذلك أدى باستمرار إلى تثبيط الاستثمار الأجنبي ، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الدوليين تمويل الشركات المحلية.

أدى انخفاض الاستثمار الأجنبي المباشر وعدم كفاية نقل التكنولوجيا إلى خنق نمو إنتاجية العمالة ، وخفض الأرباح من الإنتاج ، وجعل وفورات الحجم غير ممكنة خلال العقدين الماضيين.

لوحظت ظاهرة ملحوظة في الفترة ما بين 2003 و 2007. زيادة في الاستثمار الأجنبي المباشر التدفقات الوافدة بسبب العوامل المحلية والخارجية المواتية.

نفذت الحكومة عدة إجراءات لتعزيز الأمن وزيادة ثقة المستثمرين. وتشمل هذه المبادرات الخصخصة ، وتحرير الاقتصاد وتحريره ، وتبسيط الإجراءات البيروقراطية ، وتشجيع نمو القطاع الخاص. قدم هذا فرصًا استثمارية جذابة للاعبين المحليين والدوليين.

خلال ذلك ، تم وضع أساس الممر الاقتصادي بين الصين وباكستان (CPEC) ، بالإضافة إلى زيادة الاستثمار من الصين ودول إقليمية أخرى. ومع ذلك ، فقد تعرقل التقدم الاقتصادي بسبب أزمة الطاقة في باكستان ، والاضطرابات السياسية ، وقيود البنية التحتية ، والأزمة المالية التي قادتها الولايات المتحدة في 2007-2008 ، والتي أعاقت الاستثمار الأجنبي.

الشكل 2: الاستثمار الأجنبي المباشر لباكستان (نسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي)

حواجز بوب

يمكن أن يعزى الانخفاض في الصادرات الباكستانية إلى انخفاض دورة الاستثمار والادخار ، مما يؤدي إلى استنزاف النقد الأجنبي من احتياطيات البلاد. بالإضافة إلى ذلك ، يعد اندماج باكستان المحدود مع الاقتصاد العالمي والإقليمي عائقاً كبيراً أمام المستثمرين الأجانب.

إن غياب التصنيع يقيد إنتاجية المنتجين وقدرتهم التنافسية ، ويعيد توجيه تفضيلات الاستهلاك المحلي نحو السلع المستوردة ، ويوسع العجز التجاري. يعكس عدم القدرة على تعزيز الصادرات وسط انخفاض مستمر في قيمة العملة عدم الكفاءة عبر القطاعات.

إمكانات التصدير لباكستان لا يزال مستقرًا مقارنة بالاقتصادات الناشئة الأخرى. يعد هذا تحديًا كبيرًا لاستعادة مانع الانفجار BOP في باكستان ، فهو يحتاج إلى مراجعة مستمرة للوصول به إلى مستوى مستدام.

يبدو أن باكستان تتوافق مع نموذج النمو المقيد لميزان المدفوعات ، حيث تنخفض الأرصدة الخارجية جنبًا إلى جنب مع أي طفرة في النمو. معدل النمو المقدر للبلد هو 3.8٪ معدلة لمانع الانفجار BOP والمعلمات الهيكليةو

يتطلب الخروج من هذه الحلقة إجراءات تجارية ودبلوماسية مختلفة. تشمل الخطوات المهمة مراجعة إمكانات التصدير ، وتنويع قاعدة الأعمال وتوسيعها ، وإعطاء الأولوية للإنتاجية على دعم الأرباح.

التعلم من دول مثل الفلبين وفيتنام التي تجاوزت باكستان انفتاح التجارة، حاسم. يجب على باكستان توسيع نطاق السلع المصدرة بخلاف المنسوجات والأرز ، وتحسين الانفتاح التجاري لتحفيز النمو الاقتصادي وزيادة احتياطيات النقد الأجنبي.

لتحقيق ذلك ، يجب على باكستان استكشاف تنويع شراكاتها في الاستثمار الأجنبي بما يتجاوز حلفائها الحاليين ، بما في ذلك الصين والمملكة العربية السعودية والولايات المتحدة والمملكة المتحدة والإمارات العربية المتحدة. من خلال إقامة علاقات دبلوماسية جديدة وإقامة علاقات فعالة ، يمكن لباكستان جذب المزيد من تدفقات رأس المال وتعزيز آفاقها الاقتصادية.

يجد الاقتصاد الباكستاني نفسه محاصرًا في حلقة مفرغة من ميزان المدفوعات غير المتوازن ، حيث ينخفض ​​الرصيد الخارجي بشكل مطرد مع أي معدل نمو للنمو. يتطلب التغلب على هذا التحدي إجراءات تجارية ودبلوماسية شاملة.

يمكن لباكستان أن تتحرر من هذه الحلقة من خلال إنعاش إمكاناتها التصديرية ، وتنويع قاعدتها التجارية ، وإعطاء الأولوية للإنتاجية.

ستساهم محاكاة النماذج الناجحة لبلدان مثل الفلبين وفيتنام وتوسيع شراكات الاستثمار الأجنبي من خلال الدبلوماسية الفعالة في النمو الاقتصادي لباكستان ، وزيادة احتياطيات النقد الأجنبي ، وإرساء الأساس للتنمية المستدامة على المدى الطويل.

يمكن العثور على مقالة أكثر تفصيلاً لهذا المؤلف هنا: إعلان الديون اللانهائية: الكارثة الاقتصادية المنتشرة في باكستانو