بدأ شتاء القلق مع زيادة الضغط الاقتصادي
اتسمت بداية عام 2022 بإحساس عميق بعدم الارتياح. ولكن ليس فقط داخل الحكومات ، حيث إنها تواجه تحديات تتعلق بالصحة والاقتصاد والجغرافيا السياسية وفي بعض الحالات الأمن القومي والمالي. العائلات وأنواع الشركات الأخرى تشعر بذلك أيضًا. لقد تم إقصاء الجميع أو إبعادهم عن “الحياة الطبيعية” لفترة أطول من المتوقع.
يُعد فيروس كورونا COVID-19 بلا شك عاملاً ذا صلة ، لكنه يشارك أيضًا في العديد من التطورات الأخرى ، بدءًا من التوترات الجيوسياسية المتزايدة والتضخم إلى الضعف المالي المحلي ونقص العمالة وتقلبات السوق.
تسبب متغير Omicron في حدوث عدوى COVID-19 إلى مستوى كان يعتبر خطيرًا للغاية مع المتغيرات السائدة السابقة مثل ألفا أو دلتا. لحسن الحظ ، أثبت Omicron أنه أقل خطورة ، حيث تقل احتمالية أن تؤدي الحالات الجديدة إلى العلاج في المستشفى أو الوفاة. في الواقع ، يأمل الكثيرون أن أوميكرون سيسمح لها في النهاية بالانتقال من الوباء المدمر للغاية في العامين الماضيين. في هذا السيناريو ، سيصبح الفيروس التاجي متوطنًا ولكن يمكن التحكم فيه نسبيًا ، خاصة إذا قمنا بتعديل كيفية قيامنا بأشياء معينة.
ومع ذلك ، لا يزال Omicron حتى الآن مصدر إزعاج رئيسي. لم يقتصر الأمر على إجبار العديد من الأشخاص على العزلة الذاتية بعد اختبار إيجابي ، مما زاد من اضطرابات العمالة والإمداد وفقدان الدخل بين أكثر قطاعات المجتمع ضعفاً. وقد دفع ذلك البلدان المختلفة إلى اعتماد استراتيجيات مختلفة لإدارة COVID-19 ، مما زاد من الافتقار السابق للتنسيق العالمي الكافي.
لا يزال عدم المساواة في اللقاحات يمثل مشكلة خطيرة بشكل خاص لأنه ما لم يتم تحصين سكان العالم بشكل عام ، فسيظل الباب مفتوحًا لظهور أشكال جديدة. وبالمثل ، يمكن أن تؤدي سياسة الصين الخاصة بعدم وجود COVID-19 إلى إطلاق جولة جديدة من اضطرابات سلسلة التوريد ، مما يزيد من حالة عدم اليقين.
مثل هذه الاضطرابات من شأنها أن تخلق مزيدًا من الضغط على الأسعار ، تمامًا كما أصبح التضخم مصدر القلق العام الأول في الولايات المتحدة. ما بدأ كصدمة قيمة ضمنية للكثيرين نما إلى شيء واسع الانتشار. ونتيجة لذلك ، تراجعت معنويات المستهلكين وازداد ضعف الأسر المعيشية ، خاصة بالنسبة لشرائح السكان التي تواجه تحديات بالفعل.
استمرار نقص العمالة له آثار غير مباشرة في كلا الاتجاهين. في حين أن هذا يساهم في الضغوط التضخمية حيث تقوم الشركات بنقل عبء تكاليف العمالة المرتفعة إلى المستهلكين ، إلا أنه يساعد أيضًا على زيادة الأجور ، بعد تآكل الدخل الحقيقي لعدة عقود. هذا التأثير الثاني مهم بشكل خاص لمن هم في الطرف الأدنى من طيف الدخل ، الذين تتأخر مزايا رواتبهم عن نمو الإنتاجية لعدة سنوات.
مصدر آخر للإزعاج هو تقلبات السوق. حتى الآن هذا العام ، كانت هناك زيادة ملحوظة في تقلبات أسعار الأصول المتقلبة ، حيث تأثرت المخاوف الجيوسياسية والاقتصادية بفعل الإدراك المتزايد بأن البنوك المركزية الكبرى على وشك تغيير كبير في السياسة. بعد سنوات من تقديم الدعم الهائل لأسعار الأصول – وبعد ارتكاب خطأ فادح بالإصرار على أن التضخم كان “مؤقتًا” بحلول نهاية نوفمبر 2021 – يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن يعمل بجد أكبر من أجل موقف أقل تيسيراً للسياسة. يجب الآن أن تتفاعل بقوة مع التضخم المرتفع الذي فشل في السابق في فهمه ومعالجته ، وبالتالي السماح له بتعزيز المزيد.
هذا الانسحاب من تعديلات السياسة النقدية – التي تضمنت أسعار الفائدة المكبوتة للغاية والمستويات القياسية لضخ السيولة الشهرية لجزء كبير من عام 2021 – يهدد بتشديد ملحوظ لما اتضح أنه وضع مالي غير مسبوق. ستكون المخاطر على سبل العيش واضحة بشكل خاص إذا اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي المسترخي إلى سياسة انكماشية مفرطة.
قد يعني هذا اتباع نهج ثلاثي المحاور حيث لا يلغي الاحتياطي الفيدرالي ، خلال فترة زمنية قصيرة جدًا ، مشتريات الأصول الشهرية فحسب ، بل يرفع أسعار الفائدة ويبدأ في حل ميزانيته العمومية الضخمة. سيتبع ذلك فترة كان الاحتياطي الفيدرالي فيها داعمًا بشكل استثنائي لأسعار الأصول ، بشكل مباشر وغير مباشر ، من خلال قمع التقلب المستمر وتشجيع المزيد من المخاطرة. إذا تعثرت مرة أخرى في مسؤولياتها السياسية ، فقد يؤدي ذلك إلى ركود كان من الممكن تجنبه ، مما يلحق ضربة مزدوجة بمجتمع يعاني من ارتفاع التضخم وانخفاض الدخل.
في حين أنه يمكن التغلب على معظم مشاكل اليوم كمشاكل قائمة بذاتها ، سيكون من الصعب التعافي من مجموعة كبيرة منها.
محمد أ. العريان
أخيرًا ، تسبب الجغرافيا السياسية إزعاجًا إضافيًا. التوترات المتزايدة بين روسيا وأوكرانيا تزيد من حالة عدم اليقين والضغوط التضخمية. نظرًا لأن معظم تقييمات الوضع غير قادرة على التنبؤ بثقة إما بنزاع عسكري مفتوح أو حل دبلوماسي دائم ، فإن العديد منهم عالقون في الوسط. وتحدث ظاهرة مماثلة في العلاقات الصينية الأمريكية ، وإن كان بدرجة أقل.
كل من هذه التطورات في حد ذاته سوف تسبب قدرا كبيرا من عدم اليقين. لقد تسببوا معًا في إزعاج عميق ومنتشر ، مما زاد من احتمالية الأخطاء والقرارات الخاطئة على كل مستوى من مستويات المجتمع. بينما يمكن التغلب على معظم مشاكل اليوم كوحدات مستقلة ، سيكون من الصعب التعافي من مجموعة كبيرة منها.
في الماضي ، كان من الضروري وجود مزيج قوي من المرونة وخفة الحركة والاختيارية لاتخاذ قرارات سليمة في المواقف غير المستقرة على نحو غير عادي. يجب أن نضاعف هذه الإجراءات الثلاثة ، مع ضمان بذل المزيد من الجهد لحماية الفئات الأكثر ضعفًا في مجتمعنا.
- محمد العريان ، رئيس كوينز كوليدج ، جامعة كامبريدج ، وأستاذ في مدرسة وارتون بجامعة بنسلفانيا ، ومؤلف “اللعبة الوحيدة في المدينة: البنوك المركزية ، وعدم الاستقرار ، وتجنب الانهيار التالي” . (راندوم هاوس ، 2016). حقوق النشر: Project Syndicate
إخلاء المسؤولية: الآراء التي أعرب عنها المؤلفون في هذا القسم خاصة بهم ولا تعكس بالضرورة آراء عرب نيوز.
