زادت صناديق التحوط من رهاناتها ضد الدين العام لليونان حيث تتجه الأمة إلى صناديق الاقتراع في نهاية هذا الأسبوع وسط مخاوف بشأن احتمال حدوث شلل سياسي بعد الانتخابات.
بلغت القيمة الإجمالية للسندات اليونانية التي اقترضها المستثمرون للمراهنة على انخفاض الأسعار – المعروف باسم البيع على المكشوف – أعلى مستوى لها منذ 2014 هذا الأسبوع بأكثر من 500 مليون دولار ، وفقًا لبيانات ستاندرد آند بورز. بداية العام.
كان أداء الديون اليونانية أفضل من مثيلاتها في الدول الأوروبية الأخرى حتى الآن هذا العام ، وفي الشهر الماضي غيرت وكالة ستاندرد آند بورز نظرتها المستقبلية للبلاد من مستقرة إلى إيجابية ، مما جعلها في طريقها لاستعادة تصنيفها الائتماني ، وهو الاستثمار الذي فقده في عام 2010.
لقد تفوق أداء السندات الحكومية اليونانية على نظيراتها في منطقة اليورو لبعض الوقت ، وبالتالي فإن البناء القصير يتعارض مع الاتجاه السائد. [bullish] قال أنطوان بوفيت ، رئيس إستراتيجية الأسعار الأوروبية في ING.
“حتى الآن ، لم يضعف احتمال إجراء الانتخابات من أداء السندات ، لكن سيتعين علينا أن نرى ما بعد النتائج.”
تقلص الفارق أو – الفارق – بين عوائد ديون اليونان وألمانيا لمدة 10 سنوات – وهو مؤشر رئيسي لتقييم مخاطر المستثمرين – بأكثر من 2.8 نقطة مئوية في أكتوبر الماضي إلى حوالي 1.5 نقطة مئوية هذا الشهر.
يتم تداول السند اليوناني القياسي لمدة 10 سنوات بعائد 4.04٪ ، أقل من عائد إيطاليا البالغ 4.3٪ ، والذي يتمتع بوضع استثماري. الغلة تنخفض عندما ترتفع الأسعار.
أشار ريتشارد ماكجواير ، رئيس إستراتيجية الأسعار في “رابوبنك” ، إلى أنه لم تكن هناك سوى مناسبة واحدة في العقد الماضي عندما كان هذا الفارق سلبيًا. كان الصيف الماضي ، عندما كان الانقلاب قصير الأمد.
وقال “أستطيع أن أرى لماذا سيضع المستثمرون السريعون أنفسهم لاحتمال حدوث انعكاس مماثل” ، مضيفًا أنه إذا لم يتمكن الحزب الحاكم من تشكيل حكومة بعد الجولة الأولى من التصويت ، فإن هذا سيخلق حالة من عدم اليقين للأسواق.
على الرغم من الزيادة الحادة في أحجام البيع على المكشوف ، يلاحظ المستثمرون أن الحجم الكلي لا يزال يمثل نسبة صغيرة جدًا من إجمالي الديون اليونانية ، والتي تبلغ حوالي 400 مليار يورو. معظمها مملوك من قبل جهات رسمية وليس مستثمرين.
خلال أزمة الديون اليونانية قبل عقد من الزمان ، بلغت المراكز القصيرة مقابل سندات البلاد ذروتها بأكثر من 15 مليار دولار.
بعد أن أمضت سنوات وهي طفلة مشكلة أوروبا ، أصبح أداء اليونان الاقتصادي قويًا الآن ، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.9٪ العام الماضي. وبلغ الدين العام كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي 206٪ خلال الوباء ، لكنه انخفض إلى 171٪ العام الماضي.
قال البروفيسور كوستاس ميلاس ، أستاذ التمويل في جامعة ليفربول ، إن صناديق التحوط قد تزيد الرهانات ضد الديون اليونانية بسبب “التوتر والشكوك” قبل الانتخابات ، ولكن بالنظر إلى أن العوائد أقل من الديون الإيطالية ، “لا يشعر المستثمرون بالذعر. اليوم”.
