المؤلف هو رئيس معهد سياسات التنمية المستدامة.
يواجه الاقتصاد الباكستاني تحديًا ثلاثي الأبعاد: على الصعيد الدولي ، يواجه ارتفاع أسعار السلع الأساسية مثل النفط والغاز والقمح والسكر ، ورسوم شحن عالية بشكل غير عادي على تجارتها الخارجية. على الصعيد الإقليمي ، تصارع العواقب الاقتصادية والمالية للوضع غير المستقر للغاية في أفغانستان ؛ وعلى المستوى المحلي ، تحاول مواجهة انخفاض قيمة الروبية ونقص الموارد لإبقاء أسعار الكهرباء والغاز والنفط تحت السيطرة.
ونتيجة لذلك ، فإن الجميع غير قادرين على التعامل مع تضخم الغذاء والوقود ، باستثناء أولئك الموجودين في أعلى 20 في المائة من خُمس الدخل ، والذين يمتلكون نصف ثروة باكستان ، وفقًا لتقرير التنمية البشرية الوطني الصادر عن برنامج الأمم المتحدة الإنمائي. ).
كما أصبح من الصعب بشكل متزايد على الحكومة حماية الناس من الصدمات الاقتصادية الناجمة عن التأثير المشترك لهذه التحديات الثلاثة. هذا على الرغم من حقيقة أنها أثرت بالفعل على إيراداتها من خلال خفض ضريبة البترول وضريبة المبيعات العامة على الوقود.
قبل تحليل ما يمكن للحكومة القيام به للتخفيف من هذه الصدمة ، من المهم النظر في أصول التحدي. يتضمن مكونه الأول تعافيًا أسرع من المتوقع للإنتاج الصناعي في الاقتصادات الكبرى وسط Covid-19. وقد أدى هذا الإصلاح إلى ارتفاع أسعار الوقود ، مدفوعا بزيادة الإقبال العالمي على الطاقة والسلع الأساسية الأخرى.
على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، ارتفعت أسعار الفحم وخام برنت والغاز الطبيعي في جنوب إفريقيا بنسبة 150 في المائة و 100 في المائة و 500 في المائة على التوالي. كما ارتفعت أسعار زيت النخيل وزيت فول الصويا والقمح والسكر والأسمدة – وإن لم يكن على نفس النطاق.
يتفاقم تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية بسبب تكاليف هبوطها الباهظة في باكستان. ومرة أخرى ، فإن انخفاض قيمة الروبية مقابل الدولار الأمريكي يجعل الواردات الباكستانية أكثر تكلفة.
من الجدير بالذكر أن هناك عدة عوامل أخرى تتسبب أيضًا في ارتفاع الأسعار الحالي. على سبيل المثال ، تتأثر أسعار المواد الغذائية القابلة للتلف – الخضار والفواكه – بالتقلبات في العرض الموسمي. وبالمثل ، فإن الزيادة في الحد الأدنى لسعر الدعم للقمح (10 روبية للكيلوغرام في البنجاب و 15 روبية للكيلوغرام في السند) في مارس من هذا العام كان لها تأثير تضخمي على المستهلكين النهائيين.
يعد ضعف الأجهزة الإدارية على مستوى المنطقة والمستوى المحلي سببًا آخر لارتفاع الأسعار. أدت نقاط ضعفهم إلى توسيع الفجوة بين أسعار الجملة (مؤشر أسعار الجملة) وأسعار التجزئة (مؤشر أسعار المستهلك). هذه الأنظمة المختلة مسؤولة أيضًا عن التهريب غير المنضبط للقمح ودقيق القمح وسماد اليوريا إلى أفغانستان ، التي يعاني اقتصادها من عقوبات اقتصادية ومالية تفرضها الولايات المتحدة.
تشير بعض التقارير إلى أنه يتم تهريب الدولار الأمريكي من باكستان إلى أفغانستان ؛ وأن الأفغان الذين يعيشون في باكستان يكدسون أيضًا كميات هائلة من الدولارات. كل هذا يضيف إلى الضغط على نقص المعروض من الدولار في باكستان (مما يساهم في انخفاض قيمة الروبية).
لكي نكون منصفين للحكومة ، لا يوجد حل سريع متاح لهذا الوضع بخلاف حجب / تخفيض الرسوم والضرائب على استيراد السلع الأساسية. إنها تفعل هذا بالفعل. ولكن بالنظر إلى أن جزءًا كبيرًا من الإيرادات الفيدرالية يأتي من نفس الرسوم والضرائب ، فإن سحبها / خفضها سيزيد بالتأكيد من العجز المالي.
هناك إجراء آخر اقترحه الكثيرون وهو أنه ينبغي تعزيز الروبية لجعل الواردات أرخص. ومع ذلك ، فإن هذا لا يعمل بسبب عاملين: أولاً ، تعتمد قوة أو ضعف الروبية اعتمادًا كبيرًا على حالة الاقتصاد بالإضافة إلى تدفق العملات الأجنبية وتدفقها. إذا كان النمو الاقتصادي ضعيفًا وكانت تدفقات العملات الأجنبية الخارجة أقوى من تدفقاتها – كما هو الحال مع باكستان هذه الأيام – فإن الحفاظ على الروبية قوية بشكل مصطنع سيؤدي إلى استنفاد احتياطياتنا الضئيلة من العملات الأجنبية ، والتي نحتاج إلى الاحتفاظ بها في حسابنا الجاري. يحتاج العجز لتكون مختلقة.
بنك الدولة الباكستاني (SBP) لديه احتياطيات تبلغ حوالي 20 مليار دولار. قد تبيع بعضها لتحسين المعروض في السوق وتقوية قيمة الروبية. ولكن بعد ذلك ، ستُترك بعملة أجنبية أقل مما تحتاج إلى سداده لسداد الواردات المطلوبة والديون الخارجية. يميل البنك المركزي نحو الاحتفاظ باحتياطياته لتجنب أزمة ميزان المدفوعات. كما تدعم الروبية المعززة بشكل مصطنع الواردات وتضر التصنيع المحلي وكذلك نمو الصادرات.
الطريقة الوحيدة لتعزيز الروبية دون التأثير سلبًا على الصادرات واحتياطيات النقد الأجنبي هي زيادة المعروض من الدولار. ويمكن القيام بذلك عن طريق زيادة عائدات الصادرات ، وتحفيز الاستثمار الأجنبي المباشر ، وتأمين القروض الأجنبية وزيادة تدفق التحويلات من الباكستانيين في الخارج. بينما يرسل المهاجرون أموالاً إلى أوطانهم أكثر من أي وقت مضى ، لم يتم إحراز تقدم يُذكر في نمو الصادرات والاستثمار الأجنبي المباشر.
وهذا يعني أن المعروض من العملات الأجنبية لا يزال هشًا ، مع أي تغيير طفيف في الظروف الدولية والإقليمية مع احتمال القضاء عليه تمامًا. لنأخذ ، على سبيل المثال ، عواقب فقدان عدد كبير من الباكستانيين لوظائفهم في الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية. يمكن أن يكون لهذا وحده تأثير كارثي على تدفق التحويلات. أو تخيل العواقب التي تتصورها باكستان لفشلها في الحصول على الدعم المالي من صندوق النقد الدولي (IMF) و / أو البنك الدولي ، إذا كانت تعتقد باستمرار أنها لا تتعاون مع الولايات المتحدة بشأن الوضع في أفغانستان. على أي حال ، ستتعرض احتياطيات باكستان من الدولار لضغوط شديدة ، وستنخفض قيمة الروبية أكثر بدلاً من التعزيز.
للوضع في أفغانستان ثلاثة تداعيات رئيسية على اقتصاد باكستان. أولاً ، نظرًا لسوء علاقات باكستان مع الولايات المتحدة ، فلا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت باكستان ستُزال من القائمة الرمادية لفريق العمل المالي (FATF) – ومن المقرر إجراء المراجعة الشهر المقبل. ثانيًا ، وللأسباب نفسها ، لا ينبغي لباكستان أن تتوقع أي تخفيف خلال المراجعة التالية لصندوق النقد الدولي ويجب أن تفي بجميع الالتزامات التي تم التعهد بها أثناء التوقيع على حزمة القروض الجارية. ثالثًا ، ستظل باكستان وجهة غير جذابة للمستثمرين الأجانب بسبب التغطية السلبية لوضعها الأمني في وسائل الإعلام الأمريكية.
إذن ماذا يجب أن تفعل الحكومة؟ في الوقت الحالي ، يمكن فقط الانتظار والترقب. لا يمكنها فعل أي شيء لتعويض أسعار السلع العالمية. كما أنه لا يمكنه فعل أي شيء لوقف انخفاض قيمة الروبية. الشيء الوحيد الذي يمكنها فعله حقًا هو إجراء تحليل شامل وواقعي لسياستها الأفغانية ثم التأكد من أن هذه السياسة ليس لها عواقب اقتصادية وخيمة.
في الوقت نفسه ، يجب اتخاذ خطوات لحماية الناس من الآثار المدمرة لارتفاع التضخم. يمكن القيام بذلك عن طريق زيادة فرص معيشتهم (من خلال البدء بحذر ، ثم من خلال مبادرات مثل برنامج كامياب باكستان). يجب على الحكومة أيضًا تعزيز قوتها الشرائية من خلال الإعانات الموجهة للطاقة والغذاء (باستخدام بيانات المسح من السجل الوطني الاجتماعي والاقتصادي).
حتى ذلك الحين ، سيظل التضخم مصدر قلق لكل من الشعب والحكومة في باكستان.
تويتر:abidsuleri
